Haga su presupuesto para 2013 con un dólar a $1.812

Septiembre es un mes clave para las empresas colombianas, que empiezan a armar sus presupuestos para el próximo año. Lo cierto es que las cuentas para 2013 no serán tan fáciles de hacer, pues el desenlace de la crisis europea es muy incierto y la recuperación de Estados Unidos se ve cada vez más lenta, por lo que estos factores pueden reflejarse en la volatilidad de los mercados y pegarle directamente a una de las variables más importantes para el empresariado: el dólar.

Es así como para los analistas económicos consultados por LR, aunque el cierre de la divisa en diciembre de 2012 es incierto, por las medidas que han tomado los Bancos Centrales de las principales potencias del mundo y la preocupación de los gobiernos por mejorar su política monetaria, el dólar podría cerrar en $1.829,66 y promediar en 2013 un valor cercano a $1.812, bajo un panorama más optimista.

Este es un panorama estable, si se tiene en cuenta que a pesar de que el cierre de la divisa estaría al alza, generalmente en los primeros trimestres suele caer a $1.750, como ocurrió entre febrero y marzo de este año.

Para el analista de Alianza Valores, Juan David Ballén, a largo plazo su visión del valor del dólar es bajista por dos factores. “Por un lado la tendencia de los últimos 3 años muestra un canal en descenso y por otro que en los últimos 4 años se ha evidenciado una estacionalidad muy alta, entre enero y septiembre, revaluacionista, y entre octubre y diciembre, devaluacionista”.

Y agregó que “si logran rescatar al mercado en 2012, se proyecta que el nerviosísimo vuelva con mayor agresividad. Así que esperamos por lo menos la mitad de 2013 con tendencia devaluacionista”.

Por su parte, para el director de investigaciones económicas de Correval, Daniel Velandia, “de no agudizarse la crisis internacional, el dólar debería repetir el patrón de los últimos años durante el primer trimestre, lo cual implica una tasa de cambio ubicada cerca de $1.790”.

La incertidumbre actual

Y es que este año ha estado cargado de múltiples acontecimientos, principalmente en la zona euro, región que ha presentado noticias poco favorables para el desarrollo financiero y a sus crisis de deuda, sobretodo en países como Grecia y España.

Por estas razones, que han presentado variaciones en lo corrido del año, entre estímulos de los Bancos Centrales y reuniones de los ministros para salvar divisas como el euro, la moneda ha logrado ganar valor en los últimos meses, al consolidarse como activo refugio.

Si se entra a mirar el comportamiento de la divisa norteamericana, se puede observar que inició 2012 en $1.912, valor que después pasó a $1.750, por el optimismo en el mercado internacional y por la Inversión Extranjera Directa (IED) de Colombia.

Debido a esto, el Banco de la República, decidió en su momento entra con políticas de intervención, a fin de que tanto el contexto internacional, como los ingresos y salidas de divisas a través de las importaciones y exportaciones, no afectaran el buen desempeño de la balanza comercial.

La primera medida que tomó el Emisor este año, fue efectuar una compra diaria de dólares por US$20 millones, con el fin de aumentar el valor de la divisa norteamericana frente al peso.

Sin embargo, meses más tarde, cuando la moneda local logró escalar como la más devaluada de la región, tanto el Ministerio de Hacienda como el Banco de la República decidieron ser más agresivos con la política monetaria. Por esta razón, el Emisor aumentó su monto de copras a US$28 millones diarios para completar US$700 millones al cerrar septiembre.

A lo anterior se le suman las compras del Gobierno, que acumularon en dos semanas más de US$600 millones, hecho que sin duda alguna disparó el valor de la TRM a niveles de $1.850.

Debido a este contexto, para los analistas del mercado, en 2013 se viene una época menos volátil, dada la oportuna reacción de los Bancos Centrales del mundo.

Para esta semana la divisa podría bajar

La semana anterior fue favorable para los mercados internacionales y así mismo para el comportamiento del dólar, que dejó de ser un activo refugio. Lo anterior no favorece del todo al mercado, dado que tanto el Banco de la República, como el Gobierno Nacional, se han dedicado a frenar la tendencia revaluacionista del peso colombiano, con el fin de lograr compensar a los exportadores y con ello la balanza comercial colombiana. Aún así los analistas prevén que esta semana la divisa volverá a perder valor frente al peso.

Las opiniones

Juan David Ballén
Analista de Alianza Valores
“Si logran rescatar al mercado en 2012 ,como esperamos que suceda, proyectamos que el nerviosismo vuelva al mercado en 2013 con mayor agresividad”.

Daniel Velandia
Director de investigaciones económicas en Correval
“Debido a las actuaciones de las autoridades recientemente, que prevemos se mantendrán en lo que resta del año, con una alta probabilidad, prevemos una TRM de $1.850”.