La inflación es derrotable
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Al final de la semana pasada, Ben Bernanke, presidente de la Reserva Federal explicó que los últimos descensos en los precios de las materias primas y la reciente recuperación del dólar van a llevar a una moderada inflación para la economía mundial.
 Al tiempo, advirtió que las turbulencias financieras han comenzado a afectar al resto de la economía, creando “uno de los más difíciles contextos jamás vistos”.

Aquí diríamos: “le tengo una noticia buena y otra mala. ¿Cuál quiere primero?” La buena es que la inflación es derrotable en los años venideros y la mala que el crecimiento va a ser mínimo en el corto plazo. Recientemente, The Economist advirtió sobre los riesgos que corre la economía global y el peligro de que se acentúe la actual crisis financiera que afectaría a la economía real.

Bernanke dijo esto en un discurso durante el simposio anual de la FED en Wyoming. Y remató: “aunque el funcionamiento de algunos mercados mejoró parcialmente, la tormenta financiera todavía no disminuyó y sus efectos sobre el conjunto de la economía aparecen en forma de una desaceleración de la actividad y un alza del desempleo”.
Y si al tétrico panorama económico que pinta el presidente de la Reserva se le suma una inflación en ascenso en casi todas las economías -afectadas por los precios de las materias primas- tendremos “uno de los contextos económicos y de política monetaria más difíciles que se haya visto”.

Según los datos de la banca multilateral, Estados Unidos crecerá 1,5 por ciento en 2008, frente a un pronóstico anterior de 1,2 por ciento. The Economist cree que la FED hará dos nuevas rebajas de los tipos, una a finales de este año y otra a comienzos de 2009, hasta situarlos en 1,5 por ciento. La Unión Europea crecerá en 2008 entre 1,5 por ciento y 1,3 por ciento, y en 2009 sólo 0,9 por ciento.

Pero hay una luz al final del túnel: se percibe una baja de los precios de las materias primas y hay una creciente estabilidad del dólar en muchas de las economías emergentes, entre ellas la colombiana. Para Bernanke, si esto se prolonga, “deberían -en un contexto de crecimiento que se mantendrá sin duda por debajo de su potencial durante cierto tiempo- llevar a una moderación de la inflación hacia fin de 2008 y el año próximo”.

Hay un consejo para tener en cuenta por parte de nuestro Banco de la República. La Fed ha llamado a reforzar las infraestructuras financieras, especialmente las instituciones no bancarias, “a fin de que no se repita una situación de toma excesiva de riesgos del tipo de la que provocó la crisis actual”.

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