Pese a caída del crudo, acción de Ecopetrol al alza hasta diciembre
Tatiana Nuñez - Laura Piraján Forero - 2 Comentarios - Calificación 4.43
Bogotá.  El título de la petrolera ha estado expuesto a varios sucesos que inciden en su precio: el descenso del crudo y la expectativa por la entrada de la petrolera a Nueva York.
 
El presidente de la empresa estatal, Javier Gutiérrez, aseguró que la caída del precio del hidrocarburo de 32 por ciento, desde su máximo alcanzado el 14 de julio de 145,18 dólares, no afectará el valor de la acción, pues los presupuestos de la compañía se basan en una proyección de 82 dólares por barril.

"Actuamos con un criterio prudente. El presupuesto con el que salimos por primera vez contaba con un precio de 72 dólares y actualmente es de 82 dólares", explicó Gutiérrez.

Sin embargo, el título no sólo está influenciado por los precios internacionales, sino por decisiones del gobierno y noticias por parte de la compañía que lo han protegido de una fuerte caída.

Por ejemplo, en las sesiones del jueves, viernes y lunes pasado, Ecopetrol registró importantes valorizaciones por el desmonte del control de capitales sobre las acciones. No obstante, el papel de la petrolera descendió 0,56 por ciento ayer, con un cierre de 2.660 pesos como consecuencia, en gran parte, de la caída del WTI estadounidense que terminó en 109,35 dólares por barril.

Pese a esto, para el analista de Stanford Bolsa y Banca, Edgar Jiménez, la perspectiva de la acción es positiva y para final del año estaría sobre los tres mil pesos. "No hay que olvidar temas como la exploración, los incrementos en producción y las utilidades históricamente altas en 2008", resaltó.

Además, aseguró que la expectativa por el American Depository Receipt (ADR) en Wall Street sigue siendo muy importante. "El mercado va a reaccionar, quizás no en la misma magnitud que uno podría pensar si estuviera vigente el control a capitales, pero sí positivamente", agregó Jiménez.

Sobre este punto, Gutiérrez reiteró que "el título nunca ha estado aplazado. Claramente le hemos dicho al mercado que estaremos en Nueva York en el segundo semestre del año".

El ADR está en "stand by" en el mercado estadounidense, ya que la Securities and Exchange Commission (SEC), máxima autoridad en Wall Street, no ha autorizado la operación.

"No daremos fecha del ADR hasta que tengamos oficialmente la aceptación de todos los documentos, cualquier cosa que digamos antes puede ser usada para sancionarnos a nosotros, por esto no podemos pronunciarnos sobre la fecha", afirmó el directivo.

Desde el siete de mayo, fecha en la que la acción de Ecopetrol tuvo un precio máximo de 2.960 pesos, el título ha caído 11 por ciento. Lo que comprueba que aunque el papel algunos días está correlacionado con el precio del crudo, su comportamiento también depende de otros factores.

Para Felipe Campos, de Alianza Valores, un aspecto a analizar es que las petroleras en el mundo han estado en los últimos dos meses en una corrección muy fuerte a la baja. El analista afirmó que la empresa, comparada con sus pares, no ha descendido lo suficiente. Sin embargo, en el corto plazo, aún tiene una fuerza alcista por la eliminación de la restricción.

Campos prevé que Ecopetrol se ubicará entre un rango de 2.700 pesos y 2.800 pesos a final del año.
De la misma manera, el analista de Serfinco, David Santos, proyecta que por cada 10 dólares que el baril se incremente, el precio de la acción debería subir 50 pesos. Es decir, que si el promedio del año termina en 100 dólares por barril, entonces el precio debería ser 2.800 pesos.

En cuanto al valor del combustible, Santos cree que puede afectar, aunque no limitar su crecimiento, puesto que "fundamentales de la compañía se sobrepondrían a los precios del petróleo".

La idea de entrar al mercado estadounidense podría llevar a una demanda adicional del papel, pues se transaría en dos mercados al mismo tiempo y otros inversionistas tendrían acceso a él.

Un análisis hecho por la Asociación Nacional de Instituciones Financieras (Anif) señala que "si la petrolera quiere realmente posicionar su acción a nivel internacional es ineludible que el Gobierno se comprometa a retomar su tarea de cerrar la brecha respecto al precio de mercado de los combustibles a nivel local".

Además, si bien el gobierno anunció subsidios presupuestales al consumo de la gasolina hasta por 14 billones de pesos durante 2008-2011 "algunos despistados dicen que estas cifras son irrelevantes, pues se trata únicamente de anotaciones contables, ya que no gira dichos montos. Pero en realidad, Ecopetrol está dejando de percibir dichos ingresos al subsidiar el consumo de la gasolina y el Acpm", asevera el informe.
 
Impulso por desmonte
La eliminación del control de capitales para las acciones anunciado por el Ministerio de Hacienda el pasado lunes ya empezó a repercutir en los pronósticos de expertos del mercado respecto a Ecopetrol.

Según el analista económico de Interbolsa, Juan Camilo Dauder, "es muy fácil espantar a los inversionistas, pero no volverlos a atraer". Para Dauder, acciones como la de la petrolera están subvaloradas, por lo que la eliminación permitirá un mejor desempeño.

Por su parte, el analista de Ultrabursátiles, David Aldana, aseguró que dentro del interés que tienen los inversionistas extranjeros por acciones en Colombia se resaltan las que tienen mayor proyección internacional, como Ecopetrol.

"Pese a que pueden haber correcciones en el transcurso del año en el título de la petrolera influenciadas por el crudo, si le sumamos el ADR, las proyecciones de la empresa y el control de capitales, las valorizaciones del título pueden estar alrededor de 2.840 y 2.950 pesos para finalizar el año", aseguró.
 

Inversiones en el extranjero
El pasado martes, Ecopetrol anunció la adquisición de un bloque de producción de la empresa Union Oil Company of California, por un valor de 510 millones de dólares. Gutiérrez, explicó que esta inversión se puede hacer porque "Ecopetrol dispone de la generación propia de recursos, de dineros de la capitalización y de un portafolio de siete millones de dólares. Además, todavía hay más para apalancar el plan de inversiones". Esta compra hace parte de la estrategia para alcanzar la meta de producir un millón de barriles diarios, en 2015, y de estar entre las 27 primeras empresas del mundo.
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Jorgeab
2008-09-04 10:03:22
Muchas proyecciones interesantes, pero que no se ven reflejadas en el precio de la accion. Está el precio contenido?
HERN
2008-09-04 08:34:55
Buen artìculo. La empresa tiene muy buen plan estratègico. No solo el petròleo sino el gas. De todas formas sus resultados van atados al precio del petròleo en el NYMEX. Un factor que puede dispararla es un buen descubrimiento.